El dólar informal perforó los $ 1.400.
La brecha cambiaria ronda el 40%.
El dólar blue bajó $ 115 desde el lunes 15 de julio y ya cotiza a $ 1.385, el valor más bajo desde fines de junio. También los dólares financieros retroceden y ya cedieron 6% en lo que va del mes, lo que lleva al MEP a $ 1.267 y al contado con liqui a $ 1.265.
Con estas cotizaciones, la brecha cambiaria que llegó a tocar el 60% a mediados de julio, se reacomoda en 48% en el caso del informal y en 36% en el caso del contado con liqui.
¿Qué fue lo que hizo cambiar la tendencia, cuándo hasta hace 20 días los dólares financieros se perfilaban a posicionarse en $ 1.500?
Según la estimación de Portfolio Personal Inversiones (PPI) el Central usó en la intervención en los diez días posteriores al anuncio entre US$ 231 y US$ 262 millones, “un monto menor al esperado dada la amenaza de que se utilizarían alrededor US$ 1.800 millones para contenerla”, deslizaron.
A la vez, la intervención fue bajando con el correr de los días. El volumen operado pasó de un promedio de US$ 86,2 millones diarios en la primera semana de intervención a US$ 46,3 millones la pasada para ceder hasta US$ 35,9 millones ayer.
La conclusión de PPI es que “la amenaza de que el BCRA intervendría con US$ 1.800 millones habría sido efectiva para apaciguar la demanda”. Así, con esto habría bastado para que quienes estaban apostando a la suba del CCL se bajaran de esas posiciones.
Los tres rulos
“De la mano de lo anterior, inversores con perfiles riesgosos habrían visto puntos atractivos de entrada para volver a hacer estrategias de carry trade“, marca PPI.
El carry trade es la operación a través de la cual los inversores buscan hacerse de una diferencia aprovechando la tendencia a la baja del dólar. A través de este “rulo” apuntan a vender billetes verdes para pasarse a colocaciones en pesos, hacer una diferencia y luego recomprar esos dólares a un precio más bajo siempre dentro del segmento del MEP y el CCL.
Otro “rulo” que está contribuyendo a bajar el precio de los dólares es el de quienes “dolarizan” sus ingresos apenas cobran el sueldo: compran en el MEP a $ 1.270 y lo venden en el blue a $ 1.355, el precio de la punta compradora. Así se hacen de una diferencia en pesos y ya no vuelven a comprar billetes verdes, porque usan ese dinero para los gastos del mes que pueden pagar en efectivo y ganar ahí un descuento adicional.
A esto se suma otro factor más: el blanqueo que el Gobierno puso en marcha en estos días. “Podrían estar ingresando divisas para el pago de impuestos y/o el blanqueo, lo que podría explicar el canje prácticamente nulo entre CCL y MEP“, agrega PPI.
En este caso se trata de otro “rulo” que fue promovido por el propio presidente Javier Milei, según explicó en una entrevista hace diez días. Apunta a que quienes tienen dólares sin declarar los vendan en el blue para convertirlos en pesos y vayan con esos pesos al MEP, con lo que el dinero quedaría blanqueado – y dolarizado- de inmediato.
El economista Gustavo Ber agregó que “las habituales mayores necesidades de pesos cercanas a fin de mes podrían estar colaborando al objetivo de convergencia cambiaria”.
“Todavía se esperan señales respecto a posibles ingresos de fondos frescos, el blanqueo o grandes inversiones -a través del RIGI- que pudieran reforzar el balance de los dólares, lo cual otorgaría espacio para continuar avanzando en las sucesivas y escalonadas flexibilizaciones cambiarias, y manteniendo así abierta la expectativa de que el ordenamiento fiscal y monetario en marcha finalmente desembocaría en una salida del cepo”, reforzó Ber.